سياسة نقدية ضيقة تراجعت السياسة النقدية الضيقة تستخدم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم السياسة النقدية لتنظيم عوامل محددة داخل الاقتصاد. البنوك المركزية غالبا ما تستخدم معدل الأموال الاتحادية كأداة رئيسية لتنظيم عوامل السوق. وتحدث سياسة التشديد عندما ترفع البنوك المركزية سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، ويحدث التخفيف عندما تخفض البنوك المركزية سعر الفائدة على الأموال الاتحادية. ويستخدم سعر الأموال الاتحادية كمعدل أساسي في جميع الاقتصادات العالمية. وهو يشير إلى المعدل الذي تقدم به المصارف الاتحادية لبعضها البعض ويعرف أيضا باسم سعر الخصم. وتتبع الزيادة في معدل الأموال الاتحادية زيادات في معدلات الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. وتؤدي الزيادات في أسعار الفائدة إلى جعل الاقتراض أقل جاذبية مع زيادة مدفوعات الفائدة مع زيادة معدلات الفائدة. وهو يؤثر على جميع أنواع الاقتراض بما في ذلك القروض الشخصية والرهون العقارية وأسعار الفائدة على بطاقات الائتمان. كما أن زيادة المعدلات تجعل التوفير أكثر جاذبية حيث تزداد معدلات الادخار أيضا في بيئة ذات سياسة تشديد. مبيعات خزينة السوق المفتوحة في ظل بيئة سياسة مشددة، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضا بيع الخزائن في السوق المفتوحة من أجل استيعاب بعض رأس المال الإضافي خلال بيئة سياسة نقدية مشددة. هذا يأخذ رأس المال على نحو فعال من الأسواق المفتوحة كما يأخذ بنك الاحتياطي الفدرالي في الأموال من بيع مع وعد دفع المبلغ مرة أخرى مع الفائدة. وفي ظل بيئة سياسية نقدية متشددة، يعتبر انخفاض المعروض النقدي عاملا يمكن أن يساعد بشكل كبير على إبطاء أو الحفاظ على العملة المحلية من التضخم. وكثيرا ما ينظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية في أوقات النمو الاقتصادي القوي. وتخدم بيئة السياسة النقدية الميسرة الغرض المعاكس لتشديد السياسة النقدية. وفي بيئة سياسة التخفيف، يخفض البنك المركزي المعدلات لتحفيز النمو في الاقتصاد. انخفاض الأسعار يؤدي المستهلكين إلى الاقتراض أكثر، وأيضا زيادة فعالة في المعروض من النقود. وقد خفضت العديد من الاقتصادات العالمية معدلات الأموال الاتحادية إلى الصفر، وبعض الاقتصادات العالمية في بيئات أسعار سلبية. وتستفيد كل من بيئات المعدالت الصفرية والسلبية من االقتصاد من خالل تسهيل االقتراض. في بيئة ذات معدل سلبي شديد، يتلقى المقترضون حتى مدفوعات الفائدة، والتي يمكن أن تخلق طلبا كبيرا على الائتمان. السياسة النقدية انهيار السياسة النقدية على نطاق واسع، وهناك نوعان من السياسة النقدية والتوسع والانكماشية. فالسياسة النقدية التوسعية تزيد من عرض النقود من أجل خفض البطالة، وتعزيز اقتراض القطاع الخاص والإنفاق الاستهلاكي، وتحفيز النمو الاقتصادي. وغالبا ما يشار إلى هذا الوضع بأنه سهل السياسة النقدية، وهذا ينطبق على العديد من البنوك المركزية منذ الأزمة المالية لعام 2008. حيث كانت أسعار الفائدة منخفضة وفي كثير من الحالات بالقرب من الصفر. وتؤدي السياسة النقدية الانكماشية إلى إبطاء معدل النمو في العرض النقدي أو تقلل بشكل مباشر من عرض النقود من أجل السيطرة على التضخم في حين أنه من الضروري أحيانا أن تؤدي السياسة النقدية الانكماشية إلى إبطاء النمو الاقتصادي وزيادة البطالة وخفض الاقتراض والإنفاق من جانب المستهلكين والشركات. ومن الأمثلة على ذلك تدخل الاحتياطي الفيدرالي في أوائل الثمانينات: من أجل الحد من التضخم البالغ حوالي 15، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المعياري إلى 20. وقد أدى هذا الارتفاع إلى ركود. ولكن لم يحافظ على تضخم التضخم في الاختيار. وتستخدم المصارف المركزية عددا من الأدوات لتشكيل السياسة النقدية. وتؤثر عمليات السوق المفتوحة تأثيرا مباشرا على عرض النقود من خلال شراء سندات حكومية قصيرة الأجل (لتوسيع عرض النقود) أو بيعها (للتعاقد معها). أسعار الفائدة المعيارية، مثل سعر ليبور ومعدل فائدة بنك الاحتياطي الفدرالي. تؤثر على الطلب على المال عن طريق رفع أو خفض التكلفة إلى جوهر الاقتراض، سعر المال. عندما يكون الاقتراض رخيصا، فإن الشركات سوف تأخذ المزيد من الديون للاستثمار في التوظيف والتوسع سوف المستهلكين إجراء عمليات شراء أكبر وطويلة الأجل مع الائتمان رخيصة والمدخرين لديهم حافز أكبر لاستثمار أموالهم في الأسهم أو الأصول الأخرى، بدلا من كسب القليل جدا ربما تفقد المال من حيث القيمة الحقيقية من خلال حسابات التوفير. كما يقوم صانعو السياسات بإدارة المخاطر في النظام المصرفي من خالل تكليف االحتياطيات التي يجب على البنوك االحتفاظ بها. وقد أدت متطلبات االحتياطي العالي إلى إعاقة اإلقراض وكبح التضخم. في السنوات الأخيرة، أصبحت السياسة النقدية غير التقليدية أكثر شيوعا. وتشمل هذه الفئة التيسير الكمي. شراء أصول مالية متفاوتة من بنوك تجارية. في الولايات المتحدة، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحميل ميزانيته العمومية مع تريليونات من الدولارات في سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بين عامي 2008 و 2013. بنك إنجلترا. والبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان اتبعت سياسات مماثلة. وأثر التسهيل الكمي هو رفع أسعار الأوراق المالية، وبالتالي خفض غلاتها. فضلا عن زيادة إجمالي المعروض النقدي. وتسهيل الائتمان هو أداة ذات صلة بالسياسة النقدية غير التقليدية، تشمل شراء أصول القطاع الخاص لتعزيز السيولة. وأخيرا، فإن الإشارة هي استخدام الاتصالات العامة لتخفيف قلق الأسواق بشأن التغييرات في السياسات: على سبيل المثال، وعد بعدم رفع أسعار الفائدة لعدد معين من الأرباع. وغالبا ما تكون املصارف املركزية، على األقل نظريا، مستقلة عن صانعي السياسات اآلخرين. وهذا هو الحال مع مجلس الاحتياطي الاتحادي والكونغرس، مما يعكس فصل السياسة النقدية عن السياسة المالية. ويشير هذا الأخير إلى الضرائب والاقتراض الحكومي والإنفاق. ولدى مجلس الاحتياطي الاتحادي ما يشار إليه عادة بولاية مزدوجة: تحقيق أقصى قدر من العمالة (عمليا، حوالي 5 بطالة) وأسعار مستقرة (2-3 التضخم). وبالإضافة إلى ذلك، فإنه يهدف إلى الحفاظ على أسعار الفائدة على المدى الطويل منخفضة نسبيا، ومنذ عام 2009 عملت كمنظم البنك. ويتمثل دورها الأساسي في أن تكون مقرض الملاذ الأخير. مما يوفر للبنوك سيولة للحيلولة دون فشل البنك وفشله الذي عانى منه االقتصاد األمريكي قبل تأسيس البنك الفدرالي في عام 1913. وفي هذا الدور، يقدم البنك للبنوك المؤهلة ما يسمى بمعدل الخصم. وهو ما يؤثر بدوره على معدل الفائدة الفيدرالية (المعدل الذي تقرضه البنوك لبعضها البعض) وأسعار الفائدة على كل شيء من حسابات التوفير إلى قروض الطلاب والرهون العقارية وسندات الشركات.
No comments:
Post a Comment